"Халык Финанс" понижает рекомендацию по акциям Казатомпром (биржевой тикер в Лондоне KAP) до "Продавать" с "Покупать". 

В то же время ХалФин прогнозирует рост дивидендных выплат по KAP за 2021 год до 1093 тенге на акцию с 578.67 тенге за 2020 год.

Понижение рекомендации ХалФин мотивирует:

1. Сокращение объемов реализации на 16% (г/г) в первом квартале 2021 г., в связи с чем консолидированная выручка снизилась на 10% (г/г), а чистая прибыль - на 79% (г/г). 

2. Цена акций KAP выросла на 55% с начала года.

3. Ограниченные перспективы роста цен на уран "в обозримом будущем".

Ожидания по дивидендам за 2021 год (цитата из репорта ХалФин):

"По нашим прогнозам, консолидированная чистая прибыль в 2021 г. составит около 343.3 млрд тенге, что на 55% больше, чем в 2020 году. 

На размер прибыли в текущем году значительное влияние окажет сделка по продаже Казатомпромом 49% доли ТОО «ДП «Орталык» китайской CGNPC в апреле за 435 млн долл. США или 187.9 млрд тенге. 

По нашим ожиданиям, в соответствии с новой дивидендной политикой компании, денежные средства, полученные от реализации доли ТОО «ДП 

«Орталык», за вычетом средств, направленных на инвестиции в СП и 

АССО (ассоциированные организации) в течение текущего года, будут направлены на выплату дивидендов. В случае отсутствия инвестиций в СП и АССО, по нашим оценкам, свободный денежный поток в 2021 г. составит порядка 377.8 млрд тенге, из которых 283.4 млрд тенге (75% согласно дивидендной политике) будут направлены на выплату 

дивидендов. Выплаты на акцию составят порядка 1093 тенге/акцию, дивидендная доходность – около 8.3%".