Аналитики Halyk Finance сохраняют рекомендацию продавать акции АО KEGOC (биржевой тикер KEGC).

Цитата из комментария: "Влияние коронавируса на энергетический сектор и волатильность спроса на электроэнергию, в частности, весьма заметно. Отмечается снижение потребления электроэнергии в промышленности из-за частичного ограничения работы или закрытия предприятий при увеличении потребления электроэнергии в домашних условиях в связи с удаленным режимом работы. Мы по-прежнему не видим триггеров, способных нивелировать слабую динамику денежных потоков вследствие социальной значимости источника дохода. Мы сохраняем рекомендацию Продавать акции KEGOC".

По итогам 1 квартала 2020 г. компания отчиталась о росте доходов на 25% г/г до 83.6 млрд тенге, который был в основном достигнут за счет дохода в 21.6 млрд тенге от реализации услуг по обеспечению готовности мощности к несению нагрузки (+28.6% г/г), и дохода от услуг по передаче электроэнергии, чей показатель вырос на 15% г/г и составил 31.7 млрд тенге. Себестоимость выросла на 29%, в том числе практически в 2.5 раза в результате увеличения себестоимости покупной электроэнергии. Валовая прибыль составила 25.05 млрд (41.6% г/г). Операционная прибыль составила 23.3 млрд, показав рост на 46% г/г, в то время как общие и административные расходы и расходы по реализации увеличились на 2.2% г/г и 4% г/г соответственно. Рост финансовых расходов составил 45% г/г до 2.7 млрд тенге по причине того, что в 1 квартале 2020 г. были приобретены активы стоимостью 1.48 млрд тенге; приобретения в основном представлены затратами по проекту "Реконструкция ВЛ 220-500кВ в филиалах МЭС". Вследствие признания отрицательной курсовой разницы в 5.4 млрд тенге чистая прибыль сократилась на 5% г/г и составила 12.8 млрд, или 49.09 тенге на акцию.