Мы тут в Ассоциации QAMS подсчёт провели.

🌱 Своего пика с начала 2021 года биржевой курс доллара к тенге (брали в расчет вечернюю сессию) достиг 3 декабря - 436.3/$. А минимум был зафиксирован 25 февраля - 414.81/$.

🌱 Если БЫ УДАЛОСЬ купить доллар на годовом минимуме и продать на максимуме, можно было бы заработать на этом 5.2% за 9 месяцев (с 25 февраля по 3 декабря). 

Для сравнения: при текущей годовой эффективной (с учётом капитализации процентов) ставке вознаграждения 9% годовых на сберегательном депозите (не путать со срочным) можно было получить доходность за 9М 6.75%.

🌱 Несмотря на то, что тенге к доллару в 2021 году торгуется в узком диапазоне, все же национальная валюта закрывает год слабой (по линии тренда это видно). Почему?

Потому что: 

1) цена на нефть Brent (про металлы уже не говорим) с начала года взлетела более чем на 50%, а если брать в расчёт годовой пик ($86.7/б), то и на все 70%; 

2) дефицит текущего счета платёжного баланса Казахстана за 9М сократился до $3 млрд с $5.1 млрд (г/г).

🌱 В период повышенного спроса на доллар разница между биржевым и межбанковским курсами достигает 5-7 тенге/$.

"Дыхание" Национального банка при формировании курса в этом спреде ощущается. Это пугает крупных инвесторов. Они задаются вопросами: стоит ли "переобуваться" в тенге? не заложить бы в тенговые активы бОльшую премию за риск?

🌱 Что будет дальше с тенге? Тут много "если": если цена на нефть ..., если рубль ..., если геополитика ..., если экономика Китая ... 

Но краткосрочно, в ближайшие три месяца, текущие факторы (особенно цены на нефть) играют в пользу тенге.

По базовому сценарию инвестбанка "Халык Финанс", среднегодовой обменный курс $ ожидается в 2022 году на уровне 435.5 (426.9 за 2021 г.), а на конец следующего года - 438 (433).

То есть тренд, согласно прогнозам, опять же на ослабление тенге.

https://t.me/qztrd/3050