Телеграм-канал QAMS QazTrading посмотрел на текущие мультипликаторы Kaspi, а также таргеты от инвестбанков. Чтобы понять, не слишком ли далеко зашла бумага в своем затяжном падении. И не пора ли ее купить? 

🎯 Восемь аналитиков покрывают Kaspi (ист. - Yahoo Finance). Средний таргет – $111.7, min - $86.29, текущая цена на NASDAQ (вчерашнее закрытие) - $74.85. Причем JP Morgan в августе понизил рекомендацию до нейтрального уровня с "выше рынка".      

Бумага торгуется ниже min таргета, а до среднего таргета потенциал роста – почти 50%.

Если по таргетам KSPI на текущих уровнях выглядит привлекательно, то по мультипликаторам не все так хорошо.

Текущие мультипликаторы Kaspi (рыночная стоимость к…):

✔️ P/S (к выручке) - 3.2, 

✔️ P/E (к прибыли) - 7.6, 

✔️ P/BV (к балансу) - 5.1.

❗️ По мультипликатору P/E Kaspi существенно отстает от аналогов супер-апп/финтех-маркетплейсов на развивающихся рынках (там коэффициент измеряется двузначными цифрами). А вот по коэффициенту P/BV Kaspi не выглядит недооцененным. "Пять книг" – это ближе к адекватной оценке с учетом неопределенностей (ниже).

По Kaspi есть две неопределенности:

✅ Когда платформа вернется к дивидендным выплатам?

✅ Каковы перспективы турецких инвестиций Kaspi (Hepsiburada, HEPS)?