Телеграм канал QAMS QazTrading сравнил Kazatomprom (KAP) и канадскую Cameco (CCJ) по ряду показателей. Почему именно эти компании? Как поясняют аналитики QAMS QazTrading, Kazatomprom и Cameco - самые крупные игроки на мировом рынке урана (добыча, поставка). По сути, "урановый ОПЕК".      

? Рыночная капитализация:

✔️ KAP - ≈ $19.3 млрд,

✔️ CCJ  - ≈ $53.4 млрд.

? Мультипликатор P/E (TTM): 

✅ KAP – 12,

✅ CCJ – 140.

⚛️ Производство (2024) закиси-окиси урана (U₃O₈):

✅ KAP - 31.9 млн фунтов,

✅ Cameco - 23.4 млн фунтов.

? Поставка U₃O₈ (2024): 

✔️ KAP - 33.2 млн фунтов,

✔️ Cameco - 33.6 млн фунтов.

QAMS QazTrading отмечает, что KAP на 36.3% больше производит урана в год, чем CCJ. При этом поставки компаний сопоставимы, а CCJ поставляет урана на 43.6% больше, чем добывает. Это потому что CCJ продает уран не только из своих запасов, но также те свободные объемы, которые удается купить на рынке у третьих лиц. 

Почему такая разница в оценке?

Все дело в Westinghouse, где Cameco владеет 49% (приобрела долю в 2023). Westinghouse делает Cameco обладателем всего ядерного топливного цикла: от производства закиси-окиси урана до проектирования ядерных реакторов, производства, поставки топливных сборок и сервиса для АЭС.

Подробный анализ по ссылке вот.