По итогам вчерашних (30 сентября) торгов на KASE покупателем чуть более 9% акций Kcell официально объявлен (а точнее – сам объявился) Jusan bank. Кто приобрел остальные 15%, остается загадкой.

Решение о продаже 24% акций Kcell Совет директоров Казахтелекома принял 28 сентября. В тот же день на бирже начался торговый "ливень" по Kcell: объем сделок возрос до аномальных для KASE, а цена спикировала вниз более чем на 10%.

У Kcell непростая история. И ее надо рассказать. Эта история "девальвации" Kcell.

Начиналось все с ТОО "GSM Kazakhstan ОАО Казахтелеком" в июне 1998 года. Компания была создана для развертывания сети GSM, но коммерческую деятельность начала в 1999 году.

До февраля 2012 г. Kcell владели "Fintur Holdings B.V." (51%) и "Казахтелеком" (49%). "Fintur" в свою очередь принадлежал "Sonera Holding B.V." (58.55%) и "Turkcell Iletisim Hizmetleri A.S." (41.45%).

Продажа за $1.5 млрд и незабываемые дивиденды

В феврале 2012 г. 49% доля Казахтелекома в "GSM Kazakhstan" была продана компании "Sonera" ("дочке" "Тelia Company") за $1 млрд 519 млн. Таким образом вся компания была оценена в $3.1 млрд.

В июле 2012 г. ТОО преобразовалось в АО "Kcell" с передачей 200 млн акций "Fintur" и "Sonera" пропорционально их долевому участию в ТОО.

В том же 2012 г. Казахтелеком направил всю сумму от продажи доли в Kcell на дивиденды - почти 19 000 тенге на акцию, 115% (!) дивидендной доходности. Тогда по рынку были слухи: "Усатый обкэшился". Кто именно из "усатых" и по какой причине "обкэшился", было неизвестно. Но инсайдерам, купившим KZTK и KZTKp до новости о дивидендах, это было неинтересно знать.

В декабре 2012 г. Kcell провел IPO в Лондоне и на KASE, было размещено 25% акций (50 млн) TeliaSonera по цене $10.50/GDR (запомните цифру). Таким образом, вся компания была оценена в 2,1 млрд.

Возвращение в Казахтелеком за $446 млн

В декабре 2018 года Fintur Holdings B.V. (в акционерах Telia Company и Turkcell) продал 75% акций Kcell за $446 млн (Т165,7 млрд) Казахтелекому. Цену за одну акцию составила по тогдашнему валютному курсу $2.97 или T1 104.6. Таким образом, вся компания была оценена в $595 млн.

Для сравнения: на торгах KASE 30 сентября 2021 г. цена крупных сделок составила Т1 142.5 ($2.68). Вся компания получила оценку в $536 млн.

Обвал Kcell начался в июне т. г. после делистинга в Лондоне. На пятилетнем максимуме (25 января т. г.) рыночная стоимость Kcell достигала $1.35 млрд. В средине августа Kcell стоил менее $700 млн.