Казахстанский фондовый рынок после двухлетней "спячки" оживился. И речь идет о тенговых бумагах - акциях эмитентов, которые генерируют выручку в тенге (по ним есть валютный риск). Акции АО "КазТрансОйл" (биржевой тикер KZTO) на KASE за месяц (с 19 декабря по 19 января) выросли на 14,85%. Халык банк (HSBK) испытал недельное ралли, подорожав с 8-го по 15 января на 15,8%.

Рост активности по тенговым бумагам, возможно, отражает текущую тенденцию. "Халык Финанс" в своем еженедельном отчете FI weekly обращает внимание на снижение доходности по долговым бумагам Минфина ("Напомним, в середине 2020 г. ставки размещения тенговых облигаций Минфина находились на уровне 11%, постепенно сократившись до 10% в январе этого года"), а также то, что "повысилась доля владения иностранцами нот Нацбанка до 12.5% против 4-7% осенью 2020 г.".   

О причинах роста по KZTO и HSBK Казахстанская Ассоциация миноритарных акционеров (QAMS) поговорила с профессиональными участниками рынка.

Директор аналитического департамента "Сентрас Секьюритиз" Маржан Меланич связывает рост котировок HSBK с хорошими финансовыми показателями 2020 года, хотя допускает, что Халык банк может принять решение не выплачивать дивиденды за прошлый год в условиях продолжающейся пандемии с тем, чтобы "оставить деньги для резерва". Что касается KZTO, бумага отыгрывает существенное падение 2020 года, вызванное девальвационными ожиданиями на фоне слабого рынка нефти. Фактором роста также выступает удорожание внутреннего тарифа на прокачку нефти на 6% с начала текущего года. Учитывая это, рынок рассчитывает на хорошую дивидендную доходность по KZTO по итогам 2020 года, которая выше, чем девальвационные риски, добавила М.Меланич. 

Директор департамента аналитики Halyk Finance Станислав Чуев отметил, что в ноябре 2020 года KZTO опубликовал сильные финансовые результаты за третий квартал 2020 года, главным в которых стало увеличение чистой прибыли на 38% (51,9 млрд тенге против 37,6 млрд тенге за аналогичный период 2019 года). Он также, как и представитель "Сентрас Секьюритиз", ожидает размер дивидендов по KZTO не ниже уровня 2019 года.

По мнению ведущего аналитика BCC Invest Алимы Алимбек, причиной роста HSBK могло стать досрочное погашение Халык банком евробондов 31 декабря на сумму $300 млн, что позволило снизить долговую нагрузку в валюте. На текущий момент цена бумаги находится "выше скользящих средних". На котировки другой бумаги, KZTO, полагает эксперт, помимо вышеуказанных факторов, могли оказать влияние специализированные торги по выкупу акций на KASE со стороны АО "Евразийский капитал".

Директор департамента аналитических исследований АО "Jysan Invest" Бауржан Тулепов обратил внимание на то, что c начала ноября акции так называемых традиционных секторов показывают рост по всему миру. Причиной послужил прогресс в разработке вакцин. HSBK и KZTO, говорит он, показывают рост как раз с начала ноября, и "маловероятно, что эта тенденция роста была связана с дивидендной способностью эмитентов – для этого еще слишком рано". В то же время очевидно, что HSBK и KZTO получат поддержку дивидендных ожиданий в ближайшие месяцы на фоне сохраняющегося благоприятного фона начавшейся вакцинации, резюмировал Б.Тулепов.

История дивидендов HSBK за 5 лет

История дивидендов KZTO за 5 лет