Таким вопросом задается телеграм канал QAMS QazTrading.
На 14 августа назначено ВОСА ForteBank. В том числе на собрание акционеров вынесен вопрос о поправках в методику определения цены выкупа акций. Поэтому на рынке обсуждается вопрос: а не собирается ли мажоритарный акционер принудительно выкупить голосующие (простые) акции у миноритариев?
На 1 июля 91.10% простых акций банка принадлежат г-ну Утемуратову (на 1 апреля - 90.91%, данные KASE). Он, хотя и увеличил пакет, но не дотягивает до 95%, необходимых для squeeze-out.
❓А что если г-н Утемуратов владеет 95% акциями ForteBank совместно с другим лицом (лицами)? В этом случае он может запустить процедуру принудительного выкупа бумаг.
ℹ️О чем squeeze-out
Статья 25-1 закона РК об акционерных обществах позволяет лицу или группе аффилированных лиц, владеющих 95% и более простых акций, принудительно выкупить остальные бумаги у миноритариев.
Как определяется цена выкупа
1️⃣Если акции входят в представительский список биржи, то как наивысшая из двух:
a) средневзвешенная за последние шесть месяцев (до сделки консолидации 95%);
b) либо цена сделки, в результате которой лицу/группе аффилированных лиц стало принадлежать 95% и более акций.
2️⃣ Если акции не входят в представительский список биржи, то цена выкупа определяется оценщиком. Но она не может быть меньше цены по сделке, в результате которой лицу/группе аффилированных лиц стало принадлежать 95% и более акций.
По закону об АО (пп. 14-1 статьи 1) представительский список фондовой биржи – "список ценных бумаг и их эмитентов, соответствующих требованиям внутренних документов фондовой биржи". Применительно к KASE это список акций, формирующих индекс KASE.
❗️Так вот: акции ForteBank не входят в индекс KASE. А это значит, что если squeeze-out будет запущен, цену выкупа будет определять оценщик. Однако, как писали выше, она не может быть меньше цены по сделке, в результате которой лицу/группе аффилированных лиц стало принадлежать 95% и более акций.
❓Что это значит? Данная формула цены выкупа (наивысшая из двух) была внедрена на случай, если у АО появляется новый мажоритарий. Чтобы выкуп у миноритариев состоялся по цене не меньше той, по которой выкупили акции у прежнего мажоритария. Это не относится к кейсу ForteBank, если только Булат Утемуратов не собирается продать 30% и более простых акций (это уже статья 25 закона).
Conclusion:
Если и состоится принудительный выкуп, то цену будет определять оценщик. Возможно, поэтому хотят внести поправки в методику определения цены выкупа?