Ключевые поинты из обзора Teniz Capital публикует телеграм канал QAMS QazTrading.

Геополитика и нефть:

✅ Конфликт США и Израиля с Ираном и фактическая блокировка Ормузского пролива.

✅ Через пролив проходит около 25% мирового потребления нефти и более 70% экспорта стран Ближнего Востока.

✅ Brent утром торговалась по $76,9/б (+5,5%), локальный пик - $79,2 (+13%).

⚠️ При затяжных перебоях цена нефти может превысить $90/б.

Фактор Ирана:

✅ Иран добывает около 3,35 млн б/с и экспортирует около 1,6 млн б/с.

❌ Блокировка пролива ограничивает и собственный экспорт Ирана.

❗️ Риски предложения носят не краткосрочный, а структурный характер.

Почему выигрывает Казахстан:

✅ Рост значимости альтернативных поставщиков нефти.

✅ Китай как ключевой покупатель ближневосточной нефти будет искать объемы на других рынках.

✅ В фокусе инвесторов добывающие и инфраструктурные компании вне региона конфликта.

КазТрансОйл (KZTO):

✅ Выигрывает от дефицита нефти и роста транзитных потоков.

✅ С 2026 года ожидается поэтапное повышение тарифов и рост маржинальности.

✅ Обсуждается увеличение транзита нефти из России в Китай через Казахстан до 12,5 млн тонн в год.

❗️ Геополитика усиливает роль Казахстана как ключевого транзитного хаба для Китая.

Потенциал ускоренного роста котировок на фоне расширения объемов транспортировки.

КазМунайГаз (KMGZ):

? ОПЕК+ ускоряет рост добычи на фоне скачка цен.

? Решение об увеличении добычи на 206 тыс. б/с не компенсирует риски Ормуза.

? Ограничения экспорта через пролив снижают эффект от наращивания добычи.

❗️ Высокие цены и возможный рост добычи усиливают инвестиционную привлекательность KMGZ.

Вывод Teniz Capital:

Продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке усиливает структурный дефицит нефти и повышает интерес к казахстанскому нефтяному сектору. 

Локальными бенефициарами выступают KZTO и KMGZ, что уже частично отражено в росте их котировок.