Как пишет телеграм канал QAMS QazTrading, предыдущая целевая цена была основана на ожиданиях дивидендов от продажи "Мобайл Телеком-Сервис" (Tele2, Altel). Дивидендные ожидания оправдались (вот ссылка).

🗣 По итогам 2К2025 результаты вышли неоднородными: выручка растет скромно, но прибыль и маржинальность значительно улучшились.

Ключевые цифры за 2К2025:

✅ Выручка - ₸139 млрд (+0,9% к/к, +13% г/г). 

Рост обеспечили услуги передачи данных (+18% г/г, до ₸71 млрд) и статья «Прочее» (+19% г/г). Доходы от телефонии стабильно на уровне ₸25–26 млрд, продажи мобильных устройств снизились на 8% г/г, составив ₸9,6 млрд.

✅ EBITDA-маржа - 40,4% (против 35% в 1К25 и 23,5% годом ранее). 

Улучшение связано с сокращением административных расходов (-13% г/г) и снижением себестоимости.

✅ Чистая прибыль - ₸14,9 млрд (+54% к/к и +2060% г/г). 

Результат обеспечен ростом операционной маржи и улучшением курсовой разницы: во 2К25 она составила +₸9,2 млрд против -₸19,2 млрд в 1К25.

✅ Свободный денежный поток - -₸3,2 млрд (против -₸42,1 млрд в 1К25; во 2К24 было -₸9 млрд).

Улучшение связано с ростом операционного денежного потока и снижением предоплаты по корпоративному налогу.

✅ Чистый долг - ₸115 млрд (практически без изменений за квартал).