Текущая цена - ₸386, потенциал роста - ⬆️22%, рекомендация - покупать.
Цитата из обзора:
«Отчет за четвертый квартал оцениваем как умеренно негативный: квартальная чистая прибыль снизилась на фоне сжатия чистой процентной маржи, роста расходов по кредитным убыткам и увеличения операционных расходов.
Тем не менее, по итогам 2025 года банк оправдал собственные прогнозы. В модели оценки мы обновили финансовые показатели, значительно снизили стоимость собственного капитала, а также немного улучшили ожидания по портфелю и непроцентным доходам.
Обновленная целевая цена одной акции - ₸470. Рекомендация - Покупать».
Что изменилось в модели оценки:
✔️ Стоимость собственного капитала ⬇️ с 21,3% до 19,5%,
✔️ Прогноз по кредитному портфелю на 2026 год ⬆️ с ₸14,3 трлн до ₸14,8 трлн,
✔️ Прогноз по непроцентным доходам на 2026 год ⬆️ с ₸660 млрд до ₸675 млрд.