Прошлый таргет по ссылке.

✅Целевая цена: Т2 090

❗️Потенциал роста: +40%.

Текущая цена: Т1 490

➡️ Стоит отметить, что цена практически не меняется  момента SPO (ноябрь 2023 года) - Т1 482.

🗣KEGOC нейтрально отчитался за 1-й квартал 2025 года. Компания продолжает демонстрировать рост выручки на фоне увеличения объемов, но темпы роста замедлились из-за снижения доходов от неосновной деятельности. К тому же показатели маржинальности снизились по сравнению с прошлым годом. 

Тем не менее, основным событием является существенное увеличение тарифов компании по всем основным видам услуг с 1 апреля этого года. Мы оцениваем это повышение как очень позитивный фактор для стоимости KEGOC.

Компания уже со второго квартала сможет увеличить маржу, а новые тарифы снизят давление ожидаемого роста капитальных затрат на новые проекты. 

В итоге в модели оценки мы учли эти важные изменения. Тем не менее, вряд ли стоит ждать сильного роста дивидендов в ближайшие пару лет, пока компания будет испытывать давление на денежный поток от повышенных капитальных затрат. Также, учитывая  фактические результаты, мы увеличили ожидания по себестоимости.

В результате целевая цена одной акции KEGOC была повышена до Т2 090, что подразумевает потенциал роста на 40%. Рекомендация — «Покупать».  

Подробнее в телеграм канале QAMS QazTrading.