16 марта АО "Казатомпром" (KAP) отчитался по итогам 2020 года.

Аналитики VTB Capital отмечают, что Казатомпром сообщил о скромной прибыли за 2020 финансовый год из-за более низких показателей EBITDA и FCFE.

"Компания ожидает, что в 2021 году капитальные вложения увеличатся более чем вдвое по сравнению с прошлым годом, что превышает наши ожидания, и, на наш взгляд, может сигнализировать о восстановлении производства с 2023 года", - говорится в обзоре.   

Казатомпром торгуется с прогнозным показателем EV / EBITDA на 2022 г. на уровне 6,0х, а спот - 9,5х.

"Следовательно, мы считаем, что восстановление цен на уран полностью учтено. Наша неизменная 12-месячная целевая цена в размере $24, поэтому мы понижаем рейтинг акций до "Держать", - пишут аналитики.

В результате более низкого FCFE инвесткомпания снижает ожидания по дивидендам. 

"Остается неизвестным, собирается ли компания объявить коэффициент выплат выше минимального (75%) и собирается ли она включать 108 млн долларов США выручки от продажи активов в 1К20. Предполагая, что 100% и они включены, мы оцениваем дивиденды за 2020 году в 525 млн долларов США, что соответствует доходности 9%", - отмечает VTB Capital.