Вопрос будоражит инвесторов, поскольку акции банка (бренд BCC) с 7 августа взлетели аж на 55%, закрывшись вчера на отметке ₸5 767.95, пишет телеграм канал QAMS QazTrading.
А тут же еще нюанс есть: CCBN тянет до новых и новых рекордов индекс KASE. Ведь его вес там зашкаливает до 20%. Падать будет больно обоим.
Как долго продолжится ралли, зависит от его причин. Тригером послужила новость в начале августа о том, что БЦК вернул госпомощь (вот ссылка).
💰Это открывает дорогу для дивидендных выплат.
❗️BCC не платил своим акционерам с 90-х годов прошлого века.
На фоне дивидендных ожиданий интересно, что мажоритарные акционеры Бахытбек Байсеитов и Владислав Ли увеличили свои доли простых акций до (соответственно) 51.76% и 11.92% на 1 июля (выписка KASE).
В сравнении выпиской на 1 апреля г-н Байсеитов увеличил долю на 3.29%, г-н Ли – на 0.76%. Мы учли только данные из открытых источников – то есть прямое владение.
Совместно мажоритарии контролируют, как минимум, 63.68% голосующих акций BCC. Это значит, что free-float составляет не более 36.32%.
Большой free-float у BCC – больше только у Air Astana (более 40%). Это значит, что в случае выплат акционерам делиться придется со многими.
Сколько денег у BCC?
Давайте посчитаем, сколько у банка ликвидности за минусом долгов:
✅ На 30 июня процентные заёмные обязательства банка - ₸545.9 млрд:
1️⃣ средства и ссуды банков и финорганизаций - ₸344.4 млрд,
2️⃣выпущенные долговые ценные бумаги - ₸162.3 млрд,
3️⃣субординированные облигации - ₸39.2 млрд.
✅ На эту же дату денежные средства и их эквиваленты составляли ₸1 трлн 437.4 млрд.
Если из заемных обязательств отнять деньги, которыми располагает BCC, получится отрицательный чистый долг -₸891.5 млрд.
️Но это "узкий" чистый долг (в классическом понимании). По-хорошему надо учесть портфель государственных ценных бумаг (ГЦБ). Ведь это, по сути, эквивалент денег.
Так вот, с учетом ГЦБ на сумму ₸860.7 млрд (в основном РК и немного США), "расширенный" чистый долг составит уже -₸1 трлн 752 млрд.
В пересчете на одну акцию ликвидности у BCC чуть менее ₸9 950. Это, конечно, не значит, что всеми этими деньгами банк готов делиться с акционерами.
⚠️То есть BCC не просто перекрывает свои обязательства ликвидностью, а фактически держит сверхликвидный запас, втрое превышающий процентные долги.
🖨 Conclusion:
Очевидной причиной ралли BCC являются дивидендные ожидания. Локальный рынок любит дивидендные истории - именно они подогревают особый интерес к той или иной бумаге.
😳 Другой вопрос, оправдает ли BCC дивидендные ожидания рынка? Не разочарует ли размером дивидендов на акцию?